要想于佩戴身价与资产保值之间找到更适合自己之选择，就需体谅不同品牌之定价逻辑及其背后之商业可延续性。
林玉指出，金价不断上涨，耗费者下单频次变低之同时，也转向之“买金保值”理念，而老铺之高端定位与一口价模式，受金价影响较小，部分耗费者更愿意买单。
她表示，春节本就为黄金饰品之热销期，而于金价延续上涨之底色下，小克重货品越发走俏。
老铺黄金之高溢价表现，刺激之旧俗巨头加速转轨。
另一类为以老铺黄金为代表之“精品溢价型”，定位高端，专注古法黄金工艺，强调品牌与设计附加值。
定焦One（dingjiaoone）原创 *题图来源于周大福微博截图。
而老铺黄金只有41家门店，市值却已逼近坐拥超6000家门店之周大福，说明于当前商场中，规模并非决定估值之唯一因素，品牌定位、盈利模式与增益品质更受注资者关注。
该模式为行业主流，周生生、周六福、华夏黄金等多数品牌均属此类。
林玉指出，虽老铺黄金之高增益营收表明商场已始接受“黄金品牌”概念，但行业整体仍处于演进初期，尚未形成“购买溢价-流转变现”之完整身价闭环。
从市值排名来看，周大福（1427.46亿）>老铺黄金（1359.17亿）>华夏黄金（185.64亿）>潮宏基（123.86亿）>周六福（105.75亿）>周生生（96.05亿）。
说到底，商场试炼之不为谁之店多，而为谁能够有定价权。
林玉表示，此主要于于黄金之高本金属性与品牌溢价之间之纠葛。
一位从业者表示，一口价黄金本身之赢利就高于“金价✖克重+工费”之定价模式，溢价幅度通常达30%-50%，而老铺黄金之一口价更为高于同行。
另一方面，黄金品牌们加速陈设高端商场。
周大福、周六福、潮宏基之加盟占比均超过80%，依托加盟商实现快速铺量；周生生与老铺黄金则持全直营，扩充节奏相待缓慢但品控严苛。
不过，今之耗费以悦己为主，买婚嫁三金之顾客反倒不多。
以老铺黄金之一款玫瑰花窗货品为例，13克左右之足金项链，售价约3万元，换算成每克价码高达2300元，为国际金价2倍。
集体转向高端化，能走通吗。
于2025年6月上市之周六福，整体股价仅微涨1.04%，2026年年内股价更为下跌16.9%，反映出本钱商场对其高度依赖加盟模式之可延续性存疑。
老铺黄金成立于2009年，相比于1929年问世之周大福、1999年创立之周大生，属于后者。
门店数量则与各家之扩充方式有关。
黄金品牌究竟为于卖“黄金”，还为于卖“品牌”。
本钱商场也对此两种路径之黄金品牌给出之不同定价。
但此只为权宜之计，单纯涨价无法建立品牌护城河，甚至或失价码敏感型耗费者。
金价上涨，谁吃红利、谁赚辛苦钱。
当前，国内黄金品牌大致可分为两类。
此一差异直接影响之门店经营品质，周大福2026上半财年（2025年4月-9月）净关店603（日均关闭3.3家），渠道扩充已接近饱与，根据营业额与门店数粗略计算，其单店半年平均营业额约为567万港元；老铺黄金仅41家门店，单一门店半年平均营收约3亿元，创下行业最高之单店成效。
于净赢利上，周大福与老铺黄金接近（22.68亿），其后依次为周生生（7.95亿）>周六福（4.15亿）>潮宏基（3.31亿）>华夏黄金（3.19亿）。
有之品牌业绩大幅增益，引发排队抢购；有之品牌则赢利承压，现大规模关店。
不过她观察到，尽管最近买金之者不少，但相较去岁同期有所降，主要缘由于于金价波动较大，有一部分者于观望。
春节还没到，卡卡就已给自己备好之“年货”，一条15克左右之小盘缠五帝币手链，手链上还缀之一名小福袋，寓意新年好运。
起初它不温不火，直到2024年6月赴港上市成为“古法黄金第一股”后，才真正进入大众视野。
六家之营收排名为：周大福（347亿）>华夏黄金（310.98亿）>老铺黄金（123.5亿）>周生生（98.3亿）>潮宏基（41.02亿）>周六福（31.5亿）。
此导致黄金品牌之规模化扩充，与它们想对标之“奢侈品”概念所需之稀缺性存抵触。
财报显示，老铺黄金2024年研发投入1916.3万，占营收比重仅0.23%，而销售费用高达12.37亿，约为研发投入之64倍，其招股书还曾披露，2021年-2023年之外包制造占比分别为36%、32%、41%，此与其非遗工艺传承者之高端定位形成明显落差。
总体来看，本年春节之购金热潮呈现出两大特征，一为节日刚需与仪式感叠加，推动之年轻者入场；二为金价上涨更张之货品架构，小克重金饰卖得更好，年轻者于耗费时更兼顾悦己与保值，对品牌溢价也格外关注。
它们不仅具备装饰属性，也被年轻者视为一种“新型积蓄方式”。
“相比钻石与珍珠，黄金更受青睐，既能日常佩戴，又有保值功能。
年轻者更倾向小克重款式，尤其为马年生肖相关之设计，销量甚好。
此位工者员还注意到，最近进店之年轻者明显变多。
首先为规模上，周大福凭借之最多之门店数量领跑营收。
此意味之，老铺黄金以41家门店实现之与周大福6041家门店相当之净赢利。
当行业集体转向高端，试图摆脱“金价+加工费”之旧俗模式时，此条路真之走得通吗。
此一差异直接影响之门店经营品质，周大福2026上半财年（2025年4月-9月）净关店603（日均关闭3.3家），渠道扩充已接近饱与，根据营业额与门店数粗略计算，其单店半年平均营业额约为567万港元；老铺黄金仅41家门店，单一门店半年平均营收约3亿元，创下行业最高之单店成效。
金价高之时候，她会更注重性价比，并将每年买金饰之概算设定于2万元，尽量不花超。
奢侈品逻辑为“少而精”，但黄金作为大宗商品与保值器物，叠加其高本金特性，决定之商业逻辑须“多而广”，即通过规模效应摊薄本金。
当然，金价之延续上涨，也让年轻者出手时始考虑保值因素。
卡卡坦言，自己最初买金纯属“图名好看”，但随之金价一路走高，她之意图逐渐变成之抵御险情与注资。
根据全球黄金协会统计，2025年金价53次刷新史册纪录，且仍处于上涨趋势，当前国际金价（伦敦现货黄金）为4970.3美元/盎司 （约1109元者民币/克），而2025年12月底定盘价为4307.95美元/盎司。
图源 / 老铺黄金微博 近一年来，各家之股价涨幅也差距巨大，潮宏基（152.51%）>周生生（133.07%）>周大福（101.52%）>老铺黄金（86.80%）>华夏黄金（27.40%）>周六福（1.04%）。
一方面，周大福此类旧俗品牌也能推出类似货品，与老铺黄金之差异仅体今手工精细度与品牌表达上，另一方面，其匠心形象正遭受质疑。
周大福“一口价”货品2025年内多次调价，故宫系列、传福系列涨幅达10%-15%；周生生、潮宏基跟进调理定价货品比例。
2025年6月，周大福推出首名高级珠宝系列“与美东方”，单品价码从数万元至数百万元不等；周生生加大古法金、镶嵌类货品占比；潮宏基强化时尚珠宝定位。
此表明商场更看重公司于金价上涨周期中作为金条销售主渠道所具备之短期弹性，而非其自身之延续盈利本领。
Acceptance Testing。上述门店工者员也提到，春节期间，“马年生肖金”“即刻有钱”等带有瑞祥寓意之文创IP货品，以及1克金豆、迷你转运珠等轻量化金饰延续热销。
即便为老铺黄金，其高端品牌定位也面临“金价关联性质疑”，认为其货品调价节奏与金价波动高度齐步。
MVVM。其余品牌则各有侧重，潮宏基、周六福等虽融入设计元素，但品牌力相待薄弱，难以卖出高价；华夏黄金业务集中于贴近原料价之黄金销售，身价链位置较低，赢利与金价波动紧密绑定，毛利息垫底；周生生则以直营模式保障品质与品牌信赖，从而维持之较好之毛利息与净赢利，但也限制之扩充速度。
即便老铺黄金玫瑰花窗系列克单价远超同行，金价上涨时仍需跟随调价，否则毛利就会被侵蚀。
对她来说，春节买金早已成为一种固定之仪式感。
当金价高涨时，黄金品牌还能讲“保值典故”，当潮水退去，耗费者为否愿意为“品牌本身”而非“黄金本身”买单，还尚未可知。
一名典型表象为，每逢金价回调，深圳水贝商场就者头攒动。
以潮宏基为例，该品牌通过将金饰克重控制于0.1克-1克，用较少之金料打造精致设计，于保视觉质感之同时压低单价，吸引之大批年轻耗费者。
2026年春节临近，黄金店铺再次者潮涌动。
但商场之火热并没有让所有黄金品牌吃到同等红利，吾等对比周大福、华夏黄金、老铺黄金、周生生、潮宏基、周六福六家已上市企业之财报发觉，有之凭借门店规模撑起营收，有之靠品牌溢价赚取高额赢利，还有之于高本金压力下已始关店收敛。
“无论采取何种定价模式，黄金饰品原材料本金占比一般皆超60%，此必价架构天然限制之品牌溢价方位。
一方面，面对金价上涨之本金压力，黄金品牌们主动提价。
对耗费者来说，购买金饰既为一种自我愉悦，也为一种资产配置之方式。
一为以周大福为代表之“规模主导型”，凭借庞大之门店网络实现增益，货品体系全面，工艺品类丰富。
资深从业者林玉之观察也印证之此一趋势。
近期，周大福又宣布将于春节后续提价。
门店数量之差距更为悬殊：周大福坐拥6041家门店，为周六福（3857家）之1.6倍，为潮宏基（1542家）之近4倍，更为老铺黄金（41家）之147倍。
其中，华夏黄金净赢利同比大幅下滑46%，但近一年股价反而逆势上涨27.4%。
周大福覆盖计价首饰、定价货品、金条全品类；华夏黄金侧重注资金条与计价首饰；周生生兼顾计价与定价货品；周六福以计价首饰为主；潮宏基聚焦时尚珠宝，镶嵌类货品占比更高；老铺黄金则专注一口价足金首饰，定位最为聚焦。
老铺黄金此前依靠“精品直营+高端商场”之组合维持稀缺感，但随之门店扩充，当耗费者发觉老铺从SKP渗透到二线都邑商场时，必程度上将弱化其“圈层专属”之形象。
现实。各大黄金品牌于2025上半年之财务数据，必程度上呈现出金价上涨底色下，两条路径之优劣势。
” 老铺黄金打出一口价古法金之货品计策，实现之行业最高之毛利息。
此种差距根源于于品牌溢价本领之不同。
年轻者为讨名新年添金之好彩头，集中涌向商场黄金柜台，与此同时，黄金品牌集中调价，老铺黄金宣布或于2月底至3月初上调售价，周大福则谋划于3月中旬对一口价货品提价15%-30%，更加助长年轻者“买涨不买跌”之心理。
过往一年，金价屡革新高。
而且老铺黄金所谓之工艺壁垒为否足够坚固，同样值得讨论。
更枢纽之为，老铺黄金货品于回收环节仍以原料身价为核心估量标准，品牌溢价几乎无法兑现。
”她表示。
近一年来，金价延续走高，但不为所有黄金品牌皆吃到红利，反而放大之不同商业模式之间之差距。
同类品牌还包括君佩、琳朝等。
以周大福为代表之旧俗品牌，普遍采取“短期提价”与“长期高端化”之计策。
年轻者涌进金店，小克重金饰受欢迎 毛利息则进一步反映出差异：老铺黄金（38.10%）>周生生（33.50%）>周大福（30.50%）>周六福（26.30%）>潮宏基（23.81%）>华夏黄金（4.5%）。
各家之营收均高度依赖于销售黄金首饰及货品，占比普遍超过80%，但货品定位有明显区别。
但转轨并不易。
目前黄金品牌之一大不同主要于于工艺，但老铺黄金之古法工艺，目前技艺壁垒有尽。
像卡卡此样之年轻者不于少数，顺应此一趋势，黄金品牌们也于春节前夕纷纷加码，推出促销举动。
再看华夏黄金，营收高达311亿元，却“卖得多、赚得少”，净赢利仅为3.19亿元。
其次来看赚钱本领，赢利才决定含金量。
从2021年起，她每年皆会挑一件带瑞祥寓意之金饰，给新年讨名好彩头。
洛阳一家周大福门店之工者员告诉「定焦One」，春节历来为彼等全年销售之高峰期，本年品牌优惠力度明显加大，寻常黄金每克减80元，生肖类货品每克能减100元，往年通常也就15元左右。
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