展望2026年，抱负汽车销量为否会延续下滑，核心取决于货品角逐力与商场对付本领。
其三，赢利增速放缓，盈利压力延续加大，现“增收不增利”之困境。
但需警惕之为，纯电转轨与智驾技艺研发需延续大额投入，同时商场价码战或进一步压缩盈利方位，预计2026年抱负汽车净赢利将维持于15-20亿元区间，增速延续放缓，盈利品质有所降，但不会现由盈转亏之局面。
一方面，新车上市有望提升单车均价，缓解毛利息下滑压力；电池等核心供应链本金趋于稳固，叠加规模效应，将进一步改良本金架构。
此外，于谷歌去岁为Quick Share加入跨平台兼容性后，Pixel 10a今也可与苹果之iPhone、Mac与iPad进行类似AirDrop之文书传输。
核心缘由于于，商场价码战加剧导致单车均价下滑，同时销售费用与研发投入增，使得毛利息徘徊于20.5%之“康线”边缘，盈利方位延续被压缩。
销量方面，40.63万辆之交付量，于2025年国内1280.9万辆新动力乘用车总销量中，商场占有率仅约3.18%，远低于比亚迪（35.9%）、吉利（23.6%）等品牌，甚至掉队于零跑（4.66%）、小鹏（3.35%）。
其四，纯电转轨进展不及预期，货品迭代速度滞后，难以支撑长期增益。
统合裁决，2026年抱负汽车销量大概率不会延续下滑，有望实现小幅增益，但难以达成55万辆之急进宗旨，增益幅度将维持于10%-15%左右。
与上一代A系列手机相比，Pixel 10a之另一项软件晋级为支Satellite SOS功能，用户于没有蜂窝网络覆盖时仍可联系紧急效劳。
摩根大通下调抱负汽车评级，核心源于四大核心担忧，均与2025年抱负之经营表现高度相关。
近期，摩根大通下调抱负汽车评级，从“持有”调理为“减持”，引发本钱商场与汽车行业广泛关注。
复盘2025年抱负汽车之核心经营数据，其困境已清晰显现。
摩根大通预判抱负汽车2026年销量下滑或性更大。
抱负赖以起飞之增程赛道涌入大量角逐者，问界凭借华为技艺加持、零跑凭借低价计策，延续挤压抱负之商场份额，导致其商场占有率未能齐步提升。
2025年抱负汽车全年累计交付40.63万辆，同比下滑18.81%，相较于年初设定之64万辆年销量宗旨，成率仅63.48%，大幅掉队于零跑、小鹏、小米等同期超额成宗旨之新势力品牌。
对于抱负而言，破解当前困境之枢纽，于于加快纯电转轨步伐，提升新车角逐力，改良本金架构，唯有如此，才能重新赢得机构与商场之信赖，实现可延续演进。
从应战来看，行业分化延续加剧，零跑冲刺百万辆、小米冲击55万辆销量宗旨，问界、小鹏等也加速新车投放，增程与纯电赛道角逐将更为白热化；抱负自身增程车型之先发优势已逐步消退，用户审美与需求晋级，对货品之智能化、名性化要求更高。
其一，销量不及预期，增益动能延续弱化。
从机会来看，抱负已明确2026年55万辆之销量宗旨，同比2025年实际销量增益约35%，同时谋划推出全新抱负L9（参数丨图片） Livis等重磅车型，该车搭载晋级增程器与800V主动悬架，将于二季度上市，有望拉动销量增益；此外，纯电车型i6、i8之推进，也将丰富货品矩阵，承接不同细分商场需求。
抱负赖以起飞之增程赛道涌入大量角逐者，问界凭借华为技艺加持、零跑凭借低价计策，延续挤压抱负之商场份额，导致其商场占有率未能齐步提升。
2026年抱负汽车能扭转销量下滑态势吗。
赢利方面，抱负汽车2026年由盈转亏之概率极低，但盈利压力将延续加大。
但实情来看，抱负汽车仍具备货品迭代本领与盈利根基，2026年销量大概率实现小幅增益，赢利也将维持盈利状态。
2025年销量下滑、市占率偏低、赢利承压，叠加行业角逐加剧与纯电转轨滞后，让机构对其长期增益信心不足。
综上，摩根大通下调抱负汽车评级，本原为对其2025年经营困境与2026年增益压力之理性预判。
另一方面，抱负前期已积攒必之盈利根基，2025年前三季度11.19亿元之累计净赢利，可为2026年之研发投入与商场推广提供支撑。
其二，商场角逐加剧，核心优势逐步稀释。
抱负汽车去岁销量与商场占有率及赢利情况 其二，商场角逐加剧，核心优势逐步稀释。
摩根大通下调抱负汽车评级源于四大核心担忧 结合2025年其销量、商场占有率及赢利表现，2026年抱负汽车销量为否会延续下滑，赢利又能否守住盈利底线、免除由盈转亏，成为商场聚焦之核心议题。
作为曾经被机构看好之新势力头部企业，抱负汽车为何突然被看空。
赢利方面，据其港股财报显示，2025年前三季度累计营业进项835.37亿元，累计净赢利11.19亿元，虽保盈利，但环比下滑显著——一季度净赢利6.47亿元，二季度17.44亿元，三季度仅11.19亿元，盈利稳固性不足。
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